导读：知名运动品牌李宁公司发布了2012年年度业绩报告，报告显示，公司去年巨亏，亏损额近20亿元，这也是李宁上市8年来的首份业绩亏损年报。

         目前，包括李宁在内的六大国产运动品牌——安踏、匹克、中国动向、特步、361度已经都公布了2012年业绩，除中国动向微有盈利外，其他品牌业绩均不同程度下滑，全行业进入“寒冬”。

         李宁去年关店1821家 财报显示，李宁集团去年收入为67.39亿元，同比减少24.5%，公司去年亏损额达到19.79亿元，这也是李宁2004年上市以来首次亏损。 李宁公司表示，业绩下滑的部分原因在于减少批发销售、应收账款及库存的拨备、推行变革计划及渠道复兴计划的相关成本以及其他重组性成本。

        李宁公司所谓的“变革与复兴”，是指其于2012年7月，宣布了一项全面变革计划，又在2012年12月，推出了变革计划中关键部分的渠道复兴计划，旨在在多个方面帮助经销商，包括清理及回购库存、减少批发销售、合理化销售网络、调整渠道政策以及制定计划重整应收账款等。 在渠道复兴计划下，李宁去年关店1821家，使得截至2012年年底，公司常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的总数，由8255家大幅减少至6434家。

         李宁集团主席李宁昨日在业绩发布会上表示，“公司最困难的环境已过去。”但对于公司何时能扭亏为盈，李宁并未表态。 李宁说，“2012的财报，的确是公司的一道苦药”。他预计，未来2-3年仍为行业调整期，鉴于目前市场及行业情况的不确定性，预期短期经营仍富挑战，短期内有不少压力。

        2012年全行业下滑 在李宁亏损的同时，国产几大品牌纷纷出现业绩下滑，中国体育用品行业正经历行业最严重的下调周期。 目前，李宁、安踏、匹克、中国动向、特步、361度六大国产运动品牌都已公布了2012年业绩，除了中国动向净利微有上升以外，其他五家同现下滑。 其中，安踏2012年营收和净利双降，净利润13.59亿元人民币，同比下跌21.5%，营业额76.23亿元，同比下跌14.4%，这也是安踏上市五年来，年度利润首次下滑。 匹克体育财报显示，去年一年匹克营业额减少近四成至29亿元人民币，净利润大幅下降逾六成至3.1亿元。 361度去年营业额为49.5亿元，同比下跌逾一成，净利润7.07亿元，同比下跌接近四成。而特步2012年在营收上险胜，55.5亿元的数字比上一年微增0.19%，但净利润下滑16.18%，仅为8.1亿元。 六家上市公司中，仅有中国动向去年录得净利上升超7成至1.77亿元，但销售额呈现下滑，下滑35.4%至17.72亿元。 有分析称，2013年中国体育品牌将面临严峻考验。

         李宁公司去年大事记

        ●2012年1月19日 李宁公司获得TPG及GIC总值七亿五千万人民币的投资。

        ●2012年2月3日 李宁公司对外宣布,将展开裁员行动，以降低人力费用占集团销售额的比重，并计划在2012年将该比重降低约0.5个百分点。

        ●2012年4月 李宁发起线上品牌LINING JCN，由宁尚(上海)体育用品有限公司运营。

        ●2012年6月11日 李宁公司宣布已经与CBA签约，成为自2012-13赛季至2016-17赛季的联赛装备赞助商，赞助金额达20亿元。

        ●2012年7月5日 李宁公司执行总裁张志勇卸任，公司业务将由创始人兼主席李宁和副主席金珍君带领。

        ●2012年8月底 李宁公司确认，首席运营官卢宁已经辞职。

        ●2012年10月10日 李宁公司宣布签约NBA超级球星、上赛季总冠军球队迈阿密热火的德维恩?韦德，为韦德提供为期10年总价1亿美元的报酬。

        ●2012年10月13日 李宁首席财务官钟奕祺辞职。

        ●2012年10月17日 非凡中国控股有限公司宣布收购李宁公司25.23%股权，交易金额为13.59亿港元。

        资本市场 李宁股价大跌4% 两个月蒸发27.56亿港元

        李宁公司昨日发布年报显示，2012年公司亏损19.79亿元。此消息致使李宁公司昨日截至收盘下跌4.09%，报收4.46港元。该股价较1月21日7.07港元的近期高点已下跌2.61港元，跌幅达37%，按照总股本10.56亿股计算，李宁公司总市值在两个月中蒸发27.56亿港元。 1月25日李宁公司就已经遭遇一波暴跌。

        迫于财务压力，李宁于是日披露了融资计划，将以公开发售可换股证券的方式，筹集约18.5亿港元至18.7亿港元，用于包括落实整体变革计划在内的公司发展，充实一般营运资金及优化资本结构。而由于换股证券大幅折价，未认购证券的投资者股份将被摊薄。 受此消息影响，李宁公司当日股价出现暴跌，截至收盘下跌14.65%，报收5.3港元，而此前三天李宁刚刚创出7.07港元的高点。 信达国际认为，李宁由今年首季开始，不再向外公布订货会订单情况，此举将进一步削弱集团未来的收入及盈利增速的可见性。 另外，集团加大了向分销商提供的货品折扣，可能影响公司今年上半年的盈利能力。在内地体育用品行业的前景未有改善的情况下，行业估值短期内难获得重新上调。

         - 背景 “奥运年全行业狂飙突进”

        各大品牌开店圈地模式在2011年达到顶峰

        “从2004年到2008年的北京奥运会，这4年是中国运动品牌狂飙突进的阶段。”崔明曾在李宁市场部工作，负责东北区市场和品牌维护。据他介绍，当时各大品牌的策略是在全国扩张圈地，疯狂开店，数目最多时达到近万家，而负责开拓市场的销售部则成为公司的主导，其他部门全部以销售为中心。

        开店圈地模式在2011年达到顶峰。2011年报数据显示，当年，李宁常规店、旗舰店、工厂店及折扣店一共8255家，安踏店加上运动生活系列店与儿童体育用品店共计9297家。361度、匹克和特步的店铺数都在7000家以上，中国动向店铺数为3119家。加上耐克、阿迪等品牌，全国范围内分布着几万个运动品牌店。

        据崔明称，在这种模式下，品牌商将货批发给经销商，就算销售完毕，而经销商是否能卖出则不是重点，这种模式导致经销商大量压货。 崔明表示，疯狂扩张和压货的高速增长模式具有不可持续性。 体育品牌扩张速度过快，管理水平却没有得到相应提高。 曾经高速扩张的体育品牌如今面临着产能过剩的问题，再遇上中国上世纪90年代以来新生人口大幅下降，这使得体育品牌雪上加霜。